闲聊5月底的股市
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本文写于2023年5月27日周六。
为什么周六写？因为：
1、一周又过去了，可以看到股市的数据（有些数据滞后一天）。
2、总结一下本月我的情况，主要是判断，至于业绩得等到5月31日。
3、更好地判断未来中期。
这个月我有一个重要结论，那就是：中国的股市，只适合做中线。
也就是说，不适合长线。也不适合短线。
以前是适合长线的，因为对长期可以建立比较稳定的判断。有相当数量的长牛股，比如茅台、格力。但是2015尤其是2018年以来，这种思路已经越发不适合了。
具体原因是，政策像翻烧饼。深层原因是，自己体会。
股市也不适合做短线。短线高手有没有？始终有，任何时期都有。但现在主力的大数据能力越来越强，现在AI更加强大，短线也就越来越不好做。
个别强大的散户，有自己的短线交易系统，但总体来看，还是越来越无法和AI相比，短线门槛越来越高。我知道的几个过去几年的短线高手，今年表现普遍不行。也能挣钱，但难度大为增加。
所以股市只适合中线了。
那么中线做什么？
嘿嘿，我还是看好高分红的股票。相对稳定一些，比如银行，以及大幅下跌的煤炭股。当然还有其他的。反正煤炭我已经套牢，你们可以理解为我屁股决定脑袋，但后面我会给出理由。
现在就给吧：对于股市总体，我并不悲观。
因为，大概率还会继续降息降准。
这会提升股市的估值，尤其对估值较低、分红和业绩稳定性更强的一些股票，比如金融、煤炭、医药，有很强的支撑。
现在说一下本月我的判断。
五月初我的两大判断是：1、看好银行股。2、看空大盘。
5月9日以前验证我前一个判断，但是之后，第一个判断被走势否定。而第二个判断，后来我居然又看好大盘了，于是又被否定。
哎，一团狗屎。
一个月以内的走势仍属于短线，而短线还是跳大神啊。
但是，如果未来仍继续降息降准（经济决定了这种概率很大），那么，银行股以及其他几个行业的股票，仍值得看好。
这里说说人民币汇率的问题。
管理层当然希望维持汇率的稳定，但已经越来越难。
实际上，我国增持美元债以及大量买入黄金，本身就说明正在应对汇率贬值。
虽然有巨额顺差，但内部债务问题越发严重，加上继续降息降准（不得不做），所以鱼和熊掌不可兼得，只能适当牺牲汇率了。
但也不会一溃千里，而是“有序贬值”。
请注意这是我的判断。
大国经济的体量仍然很大，有能力做到这一点，也就是“有序贬值”。
5月26日，人民币兑美元大约是7.07:1。这段时间美元有些强势，美元指数104.2，但民币还是跌得多了一点。客观原因是俄罗斯在抛售人民币，但有深层因素。或许未来相当长一段时间，都会“有序贬值”。
今年会贬到多少？我也不知道。
贬值总体上是利空，但也可以适当促进出口，所以也有利好。
如果继续有序贬值，那么对于资源股肯定会形成支撑。反正煤炭股这周继续新低，我肯定不会走。以后再跌只会补仓。
经过几年的集采，医药医疗股已经遭到重创，以后集采还能有什么狠招？估计不会太多了吧，而公司们也有了应付集采的丰富经验。加上相当部分的医药股即便是集采，业绩也不差，所以医药股正在恢复，在通胀和降息环境下有更强的确定性。关键是已经盘整和下跌了几年，也该涨了。
好了，现在回到老夫的重点，银行股。
“中特估”包括银行股，5月10日以后跌势有些猛。其他“中特估”我无法判断，但是银行股这轮大跌到底是为什么？真的是主力在出货？
从融资融券的角度来看，我觉得主力和散户基本稳定。
所以不存在谁出货谁进货的问题，只是短线博弈，是五月中下旬以来的一系列对银行股的利空所致。主要有六个，在前一篇《跌惨了，但银行股没问题！》都有，这里就不多说了。
当然，主力发现散户跟得太多而反手做一把，也是有的，但不是主要因素。主要因素还是一系列的利空给了主力机会，而“高位”进货的散户也如惊弓之鸟，在5月下旬尤其是25、26日，又交出去不少筹码。最终，截止到5月26日周五收盘，双方基本上维持了5月初的平衡。
先看看过去半年多银行股两大龙头之一的中信银行，股票走势（红线）和融资融券（主要是融资余额）的趋势如下：
可以看出，在股价爬坡的过程中，融资余额始终在缓慢下降，4月26日跌至最低点，这和股东人数下降是对应的。但是5月初的大涨导致融资猛增，大跌以后融资又猛降。到5月26日收盘，融资余额（4.28亿）还不如2022年10月31日（4.41亿），可当时的收盘价是4.33元，5月26日的收盘价是6.55元。
我在《基金们到底拿了多少银行股？----A股基金仓位分析》中站门分析过中信，说它前四大股东占比95.5%。那么5月份以来的大涨大跌，很显然是融资盘巨量涌入，然后又巨量涌出，散户应该总体上亏损，但机构的仓位也没有下降。等于机构洗劫了一把散户，成本更低了。
再看另一个龙头中国银行，融资融券和股价走势如下：
可以看出，中国银行的情况和中信差不多，只是5月中下旬融资减少的稍微少一点，散户在股价回调时继续加大融资，然后继续割肉。但是和2022年10月31日相比，融资余额从21.53亿增加到27.44亿，股价从3.01元增加到3.89元。
如果和2022年7、8月份相比，当前的融资余额还少，但股价上升了30%，所以谁在进货？机构们真的会在股价上涨30%以后就放弃中国银行？
总体来看，5月初银行股大涨，融资暴增，然后银行股大跌，融资暴降，散户还是惊弓之鸟。
但是也有特例。比如民生银行：
可以看出，5月初民生暴涨，融资也适当增加，可见是主力所为。但之后民生也大跌，融资继续增加，这事儿就有意思了。
我的判断是：民生银行过去八年都是银行股中最衰的，5月初虽然大涨20%多，但主力拉抬相对容易，而散户们终于注意到民生其实是滞后上涨的，所以即便后来下跌也纷纷进货。
民生总体上确实是滞后的，而且在5月初大涨以前，民生港股已经涨得很好了，总体比A股快十几个点。这大概也是5月初民生暴涨的理由，也是散户有恃无恐继续增仓的理由吧。
另一个是华夏银行：
这也是过去几年的大衰股，但是股价下跌，融资余额却在继续增加。
民生和华夏有两个共同点：1、过去几年的大衰股。2、市盈率和市净率都很低。
但华夏还有一个优点，就是大股东在2022年10月份以净资产的价格对自己增发80亿元。这个我过去已经提过几回，这种讲规矩的大股东已经很罕见了。
民生和华夏还有一点不同：一个是民企，一个是国企。
另一个不同是：民生的业绩主要体现在一季报，第四季度往往亏损或利润不多，而华夏四个季度都比较稳定。
所以民生的市盈率低有一定的欺骗性。但是两者的市净率都是银行股中最低的。
再看看江苏银行，我认为它最有可能今年强赎：
江苏银行4月中旬以来的融资居然暴增一倍多，5月10日以后又暴降了25%，也算大起大落。或许现在通过可转债来研究股票的人越来越多，赌江苏银行强赎的也不少吧。不过散户同样是惊弓之鸟，因为5月10日以来江苏银行的跌幅在银行股中并不大，可是融资盘却跑了不少。
总体来看，江苏银行的融资盘比去年大幅上升，看来仍有很多散户在赌它强赎。股价走势也比较稳健。我的判断是江苏银行今年基本上会强赎，股价会震荡稳健向上，直至超过8元甚至9元，实行强赎。（5月26日收盘价是7.53元）。
2024年1月份可转债到期的江阴和无锡银行，融资盘也在稳步增加。但这两个是市值百亿元的小盘银行股，这里就不多说了。
限于篇幅，我这里不可能把42只银行股的融资和股价情况都列出来，给个总体结论吧：
长期来看，银行股的融资盘在缓慢增加，而过去两年银行股的股东人数是在缓慢下降的（个别股票可能除外），说明资金在缓慢集中。五月份银行股经历了一轮大涨大跌，但对于长期趋势没有影响。
而一旦继续降息降准……
短期走势谁知道呢，我是不知道。5月4日开盘两分钟我大幅增仓银行股，也没想到会大涨，以后适当减仓了一些也没想到会大跌。
这里解释一下我为什么减仓了一部分银行股：
1、我减仓是想仓位更平衡，追求更平滑的收益，并不是不看好银行股。再次说明，银行股占我2/3仓位，煤炭21%但现在已经不到了，因为下跌。其他12%因为这段时间比较坚挺。
2、我清仓的银行股含有可转债（也就是《从可转债看一些银行股未来的走势》中的18只银行股之一），仓位还不低，但是经过一周多的思考，我觉得另外几只含有可转债的股票可能更有潜力。请注意是“可能”，我也不确定。总之经过一系列衡量，主要是从可转债角度，我就清仓了这只银行股，买入了其他股票。
3、其他银行股我进行了适度调仓，总体一点都没有减。
4、如果，我是说如果，银行股短期继续下跌，而我买的其他股票比较坚挺，那么不排除我会卖掉其他股票（煤炭股例外，我死扛到底了），继续加仓银行股。
实际上，我的一只银行股今年有可能会配股，我极大概率会参与的。而且因为它可能配股，我也看好它的走势。这只票在上一篇文章《跌惨了，但银行股没问题！》中有，有兴趣的可以看看。
顺便说一句，人民币贬值对银行股是有一定好处的，因为中国的银行，海外美元净资产大约1600多亿美元。请注意是净资产哦。
这和地产股完全不同。很多地产股这段时间为什么暴跌？因为很多都有美元债，还不起，人民币贬值就更糟糕了。比如荣盛发展、金科股份，都有几亿美元债。哦对了，金科股份在5月26日上演地天板 ---- 从跌停到涨停，股价从0.77元暴涨到0.95元，当日换手率17.02%。主要原因据说是得到了重庆市ZF的支持，大股东也增持了300万股。
金科的走势实在凶悍，连续跌停，突然就是地天板。无数散户皆胆裂，割肉在跌停板上 ---- 可能不割也不行，4个多亿的融资盘已经爆仓了 ---- 而全天成交量才7.25亿元，肯定吃掉了很多融资和割肉盘。所以曾经牛逼闪闪的金科股份，现在是一只小盘股。
我对这些连续跌停的地产股始终密切关注，但也始终不敢出手，就算涨停也不敢，因为以后也可能退市。金科（以及荣盛）的问题并没有解决，以后怎么走我也不知道，但金科这下子至少对地产股有短期提振作用，也对银行股是个利好吧。（顺便说一句，荣盛发展连续跌停大股东吓坏了，5月26日停牌。它不停也不行，因为质押的股票蜂拥再加上融资盘爆仓，而出肯定是死亡循环，但如果它事先能估计金科的走势……）
好了不多说了。我短线不行，只能做中线。而散户做股票不要追求刺激，短期暴涨当然好，但可遇不可求。我也没想到银行股会在五月初大涨，而大涨以后很多朋友在后台问我银行股，也买入或加仓了。考虑到后来的走势，我不知道说什么好。
我只能说：在可预见的未来，银行股都是我最重要的股票。
我做什么都会说在前面，每个月底也会亮投资成绩。
股市总体仍然是结构性行情。AI很猛，但这种题材炒作一贯不符合我的风格，所以我不感兴趣。
过一段时间，也许我会关注农业，但现在还不是时候。
个人意见，仅供参考。股市有风险，投资需谨慎哈。